Thüga will ein Stück vom neuen Versorger

Von Volker Nies

Fulda/München

Es geht um Einfluss und viel Geld: Bei der geplanten Fusion von ÜWAG und GWV will der Stadtwerkeverbund Thüga einen Anteil von 15,1 bis 25,1 Prozent an der neuen Firma erhalten. Dafür müsste er Stadt und Kreis Fulda einen zweistelligen Millionenbetrag zahlen.

Die Thüga hält heute bereits 25,1 Prozent an der GWV. Würde man ihren heutigen Anteil an der relativ kleinen GWV auf den zukünftigen, fusionierten Versorger hochrechnen, bekäme sie einen Anteil von rund sechs Prozent. „Das ist der Thüga zu wenig“, erklärte OB Gerhard Möller (CDU) den Mitgliedern des Haupt- und Finanzausschusses in deren jüngster Sitzung.

Wichtig für eine Beteiligung sind bestimmte Schwellen:Ab 15,1 Prozent genießt die beteiligte Firma Vorteile bei der Gewerbesteuer; ab 20,1 Prozent kann das Mutterunternehmen die Tochter in der Bilanz führen. Ab 25,1 Prozent hat man eine Sperrminorität und kann Satzungsänderungen blockieren. Deshalb möchte die Thüga mindestens 15,1 Prozent, am liebsten aber 25,1 Prozent.

Im Kreistag gab es am Wunsch der Thüga Kritik, der Haupt- und Finanzausschuss äußerte sich wohlwollender. „Die Thüga hat uns viele Märkte geöffnet. Sie ist ein fairer Partner“, sagte Ausschussvorsitzender Hans-Dieter Alt. Hans-Joachim Trischtler (SPD) nannte die Thüga „einen soliden und angenehmen Partner“. Ute Riebold (Grüne) erklärte, sie sehe die Rolle der  Thüga positiv. Karin Masche (Linke) hingegen nannte die höhere Beteiligung der Thüga „einen Teilverkauf unserer Versorger, den wir ablehnen“.

Klar ist:Die Fusion findet nur statt, wenn die Thüga zustimmt. Alt nannte es „ein partnerschaftliches Signal“, dass die Thüga mit 15,1 Prozent zufrieden wäre. Klar ist auch:Die Thüga müsste für eine größere Beteiligung tief in die Tasche greifen. Dazu ist sie, so Möller, bereit.

Die Berechnung des Wertes von ÜWAGund GWV läuft gerade. Deshalb kann über den Preis einer höheren Beteiligung nur spekuliert werden. Basis dafür ist vor allem der Jahresgewinn von ÜWAG und GWV, der 2010 bei 28 Millionen Euro lag. Dieser würde bei der Ermittlung eines Verkaufspreises wohl mit dem Faktor acht bis neun multipliziert. Einzuberechnen sind auch die stille und die offene Reserve. Allein die ÜWAG meldete ein Eigenkapital von 168 Millionen Euro. Für eine Aufstockung auf 20,1 Prozent müsste die Thüga einen hohen zweistelligen Millionenbetrag hinlegen. Empfänger wären Stadt und Kreis Fulda. Dafür würden aber deren Dividenden in Zukunft geringer ausfallen.